无菌包装要约收购第一案获反垄断“放行”，但新巨丰和纷美包装双方已“决裂”

在A股市场并购重组的浪潮下，国内无菌包装行业两大巨头间持续拉锯的“蛇吞象”式并购又进一步，国家市场监督管理总局同意“放行”。

11月19日晚，新巨丰（301296.SZ）披露关于重大资产重组进展公告称，公司近日收到国家市场监督管理总局核发的《经营者集中反垄断审查不予禁止决定书》，决定对本次交易涉及的经营者集中事项不予禁止，允许实施集中。

受上述消息影响，11月20日早盘，新巨丰股价在开盘半小时内迅速拉升并封20cm涨停板。截至收盘时，新巨丰报10.93元/股，创下自今年1月份以来的新高。

新巨丰提到的“本次交易”，是指半年多前对国内另一家无菌包装巨头纷美包装（00468.HK，纷美）发起的要约收购。

5月9日晚间，新巨丰曾披露重大资产购买预案，公司拟通过下属全资子公司景丰控股，以全面要约的方式收购港股纷美包装所有已发行股份，目的是为进一步取得纷美包装的控制权。

据悉，此次现金要约价格为每股2.65港元，较纷美包装当日收盘价2.1港元溢价约26%。假设除景丰控股及其一致行动人持有的纷美包装股份外，其他股东均接纳要约，新巨丰需为此付出27.29亿港元（约合人民币24.78亿元）的要约总价。

新巨丰表示，本次交易前，上市公司已成为标的公司的第一大股东，通过进一步取得标的公司控股权，上市公司将提高对标的公司的控制力，加强与标的公司的业务协同，实现两家公司优势资源、技术、业务等方面的全面整合。

从目前进展来看，此次交易涉及的国家发改委境外投资备案及其他相关工作尚在进行中，新巨丰表示公司正积极推进本次交易的各项工作。

作为无菌包装行业市场份额排名前二的国内企业，新巨丰和纷美包装背后皆有大佬撑腰，新巨丰的主要客户是伊利，而纷美包装的主要客户则是蒙牛。

截至今年三季度末，伊利股份（600887.SH）系新巨丰第六大股东，持有1713.6万股，持股比例4.08%。而蒙牛通过其子公司雪誉投资持有纷美包装5.01%的股份，同时还向纷美包装派驻了一名非执行董事。

不仅如此，据业内人士对记者表示，两家企业都是从山东起家，不仅供应商是一样的，几乎在每一个客户那里都能碰得到，而且很多管理层又都出自于利乐，定期交流也很多。从发展历程看，两家企业都是依靠大客户起家，产品也都具备一定价格优势。

从人员构成来看，新巨丰多名高管也有在纷美工作的履历。其中，新巨丰董事、总经理刘宝忠自2003年3月至2012年5月曾历任纷美项目经理、工厂厂长；新巨丰监事刘忠明自2000年11月至2009年10月期间，曾任纷美第一操作手。

据悉，新巨丰成立于2007年，总部位于山东泰安。益普索研究报告显示，公司去年占中国无菌包装市场销售量的比例约为10.5%，占中国液态奶市场无菌包装供应商销售量市场份额达到13.4%。

2022年9月2日，新巨丰登陆创业板上市，成为内资控股的第一大无菌包装材料供应商。截至目前，实控人袁训军、郭晓红夫妇分别持股13.41、11.51%。

进入2023年，刚刚登陆创业板不到半年的新巨丰便将触角伸向了“业内前辈”纷美包装。

2023年1月29日，新巨丰发布重大资产购买预案，拟通过协议转让方式以现金收购外资JSH所持纷美3.77亿股股票，约占其总股本的28.22%。本次交易对价为每股2.65港元，对应标的资产的转让价款约9.99亿港元（约合人民币8.64亿元），该价格较纷美包装前一日收盘价溢价约22.69%。